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Die Bewertung wandelanleihenfinanzierter Unternehmen

von Hofherr, Andreas   (Autor)

Von wesentlicher Bedeutung für den Unternehmenswert ist die Kapitalstruktur des zu bewertenden Unternehmens, da diese einen wesentlichen Einfluss auf die Höhe, den zeitlichen Anfall und das Risiko der bewertungsrelevanten Zahlungsströme besitzt. Die in Theorie und Praxis verwendeten Bewertungsgleichungen stellen jedoch Eigenkapital und nicht wandelbares Fremdkapital einander gegenüber. Eine explizite Auseinandersetzung der Werteffekte einer Finanzierung mit wandelbarem Fremdkapital fand bisher nicht statt. Die Arbeit schließt diese Forschungslücke. In ihr werden in einem theoretisch geschlossenen Modellrahmen Bewertungsgleichungen für wandelanleihenfinanzierte Unternehmen abgeleitet und anschließend anhand numerischer Analysen plausibilisiert. Die sich ergebenden Bewertungsgleichungen bilden im Gegensatz zu konventionellen Bewertungsgleichungen das Wandlungsrisiko ab, das neben dem operativen Risiko den Wert des Unternehmens prägt.

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Produktbeschreibung

Von wesentlicher Bedeutung für den Unternehmenswert ist die Kapitalstruktur des zu bewertenden Unternehmens, da diese einen wesentlichen Einfluss auf die Höhe, den zeitlichen Anfall und das Risiko der bewertungsrelevanten Zahlungsströme besitzt. Die in Theorie und Praxis verwendeten Bewertungsgleichungen stellen jedoch Eigenkapital und nicht wandelbares Fremdkapital einander gegenüber. Eine explizite Auseinandersetzung der Werteffekte einer Finanzierung mit wandelbarem Fremdkapital fand bisher nicht statt. Die Arbeit schließt diese Forschungslücke. In ihr werden in einem theoretisch geschlossenen Modellrahmen Bewertungsgleichungen für wandelanleihenfinanzierte Unternehmen abgeleitet und anschließend anhand numerischer Analysen plausibilisiert. Die sich ergebenden Bewertungsgleichungen bilden im Gegensatz zu konventionellen Bewertungsgleichungen das Wandlungsrisiko ab, das neben dem operativen Risiko den Wert des Unternehmens prägt. 

Inhaltsverzeichnis

Inhalt: Grundlagen einer Finanzierung mit Wandelanleihen - Abgrenzung von Wandelanleihen europäischen und amerikanischen Typs - Bewertungsrelevante Aspekte einer Finanzierung mit Wandelanleihen - Bewertung der unsicheren Steuervorteile - Eignung des CAPM zur Bestimmung von Kapitalkosten von Wandelanleihen - Analytisches Bewertungsmodell - Numerische Plausibilisierung - Kritische konzeptionelle Würdigung des Bewertungsmodells. 

Autoreninfo

Andreas Hofherr, geboren 1981 in München, studierte von 2002 bis 2007 Betriebswirtschaftslehre an der Ludwig-Maximilians-Universität München und an der Katholieke Universiteit Leuven (Belgien). Von 2007 bis 2012 arbeitete er als Wissenschaftlicher Mitarbeiter am Seminar für Rechnungswesen und Prüfung der Ludwig-Maximilians-Universität München. Das postgraduale Studium zum Master of Business Research schloss der Autor 2010 ab. Die Promotion zum Dr. oec. publ. erfolgte 2012. 

Produktdetails

Medium: Buch
Format: Gebunden
Seiten: XXIII, 259
Sprache: Deutsch
Erschienen: September 2012
Sonstiges: .262387
Maße: 216 x 153 mm
Gewicht: 488 g
ISBN-10: 3631623879
ISBN-13: 9783631623879
Verlagsbestell-Nr.: 262387

Bestell-Nr.: 17312034 
Libri-Verkaufsrang (LVR):
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Bestell-Nr. Verlag: 262387

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KNO: 73980572
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KNO-SAMMLUNG: Betriebswirtschaftliche Studien .92
KNOABBVERMERK: Neuausg. 2012. XXIV, 259 S. 210 mm
KNOSONSTTEXT: .262387
Einband: Gebunden
Sprache: Deutsch
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